Окончил артиллерийское училище.

Воевал командиром огневого взвода 25 стрелкового полка 44 стрелковой дивизии.

Был ранен 08 марта 1942г.

03 августа 1942г. младший лейтенант Панкратов из эвакогоспиталя ЭГ 1789 прибыл на Волховский военно-пересыльный пункт. Направлен в батальон выздоравливающих.

Награжден медалью «За оборону Ленинграда».

К лету 1944г. лейтенант Панкратов командир взвода разведки 96 тяжелой гаубичной артиллерийской бригады.

10 июня началось артиллерийское наступление, продлившееся 2 с половиной часа. После него, вперед пошла пехота. Артиллеристы следовали за ней. 11 июня пал г.Терийоки. 12 июня бригада передислоцировалась на центральный участок Карельского перешейка. На подступах к первой линии обороны развернулись ожесточенные бои.

Лейтенант Панкратов в период боев на правом берегу р.Вуокса разведал 8 финских пулеметных ДЗОТов, 2 позиции орудий прямой наводки и наблюдательный пункт.

05 июля был представлен к ордену Отечественной войны II степени, приказом от 09 июля 1944г. был награжден орденом Красной Звезды.

09 июля бригада поддерживала огнем форсирование р.Вуокса.

19 июля начала передислокацию на Нарвское направление.

24 июля началась артподготовка. Но наступление не увенчалось успехом.

29 июля после артподготовки нашим частям удалось прорвать немецкую оборону и овладеть станцией Аувери-Яам. Начались бои по ликвидации окруженной группировки противника. Противник, отойдя на заранее подготовленные рубежи, перешел к контратакам.

03 августа в бою был ранен командир 12 батареи капитан Егоров Михаил Васильевич, командование батареей принял лейтенант Панкратов. Находясь на наблюдательном пункте (НП), он корректировал огонь батареи.  В НП попал вражеский снаряд, Иван Васильевич погиб.

Был похоронен у станции Аувери-Яам.